Напротив, федеральное правительство трактует капиталовложения как отток средств в тот год, когда приобретается оборудование или здание.
Продажа оборудования или здания предпринимателем не меняет его чистого дохода или собственного капитала. Она изменяет лишь форму, в которой существуют его активы: его наличность увеличивается, его основной капитал уменьшается. Напротив, когда государство продает здание, оно рассматривает поступление от продажи как любой другой источник дохода. Таким образом, уменьшается дефицит федерального бюджета.
Федеральное правительство не публикует сводок по счету капитала, которые оценили бы изменение состояния его активов и пассивов. Профессора Роберт Эйснер из Северо-западного университета и Пауль Пайпер из Университета Иллинойса, однако, подсчитали рыночную стоимость материальных активов, финансовых активов и финансовых пассивов. Разница между этими активами и пассивами — показатель собственного капитала. Темпы роста чистых финансовых обязательств превышали темпы роста материальных активов ежегодно начиная с 1980 г. В итоге собственный капитал на федеральном уровне уменьшался. В 1984 г. впервые после 1961 г. федеральные пассивы превысили соответствующие активы. Нужно заметить, что материальные активы государства, отражающие результаты прошлых инвестиций, сократились в реальном выражении в 1981 г. и с того момента увеличивались весьма незначительно.